Un chiffre qui brise la série
L'Institut National de la Statistique et des Recensements (INDEC) – l'équivalent argentin de l'INSEE – a annoncé le 13 août 2026 que l'inflation de juillet s'établissait à 2,1% sur un mois, portant l'accumulé à 19,3% depuis le début de l'année 2026 et à 33,8% sur un an. Ce chiffre met fin à une série de trois mois de décélération (juin avait enregistré 1,9%) et se situe légèrement au-dessus des prévisions du marché (le REM – Relevamiento de Expectativas del Mercado, enquête mensuelle de la banque centrale auprès des analystes – anticipait 2%).
Le ministre de l'Économie, Luis Caputo, a souligné que la moyenne mobile sur trois mois est la plus basse depuis septembre 2025 et s'est félicité de la baisse historique des vêtements (-1,3%). Cependant, ce chiffre a sonné l'alarme au sein du gouvernement, qui espérait franchir le seuil symbolique des 2%.
Ce qui s'est passé avec les prix
Par catégorie, l'IPC Noyau (celui qui exclut les produits saisonniers et les tarifs réglementés) a augmenté de 1,8%, les produits saisonniers ont bondi de 4,5% (légumes, forfaits touristiques et hébergement) et les tarifs réglementés ont progressé de 2,1% (transports publics, mutuelles de santé privées et électricité).
Les postes ayant le plus augmenté sont :
- Loisirs et culture : +5,0% (porté par les vacances d'hiver)
- Restaurants et hôtels : +2,8%
- Logement : +2,2%
- Aliments et boissons : +2,0%
À l'inverse, Vêtements et chaussures : -1,3% (la plus forte baisse jamais enregistrée) et Boissons alcoolisées et tabac : +1,5%.
Le débat sur le nouveau panier de l'IPC
Alors que l'INDEC maintient la structure de pondération basée sur l'ENGHo 2004/05 (Enquête Nationale sur les Dépenses des Ménages), une mise à jour avec l'ENGHo 2017/18 était envisagée depuis janvier 2026, mais le gouvernement a décidé de ne pas l'appliquer. Deux cabinets privés ont réalisé la simulation :
| Cabinet | Inflation juillet avec nouveau panier | Accumulé 2026 avec nouveau panier |
|---|---|---|
| LCG | 2,5% | 21,3% |
| Equilibra | 2,1% (identique à l'officiel) | 20,5% |
La différence réside dans le poids des services : dans le nouveau panier, le logement passe de 9,4% à 14,5%, les transports de 11% à 14,3% et les communications de 2,8% à 5,1%. Pendant ce temps, l'alimentation diminue de 26,9% à 22,7%. Comme en juillet les services ont augmenté de 3,1% et les biens de 1,6%, un panier accordant plus de poids aux services donne une inflation plus élevée.
Perspectives pour août et le reste de l'année
L'économiste Claudio Caprarulo, directeur du cabinet Analítica, prévoit que l'inflation d'août oscillera également autour de 2,1%, avec une première semaine de stabilité pour l'alimentation et les boissons en supermarché. « L'enjeu est de savoir si août parviendra à repasser sous les 2% », a-t-il déclaré à La Voz En Vivo.
Pour la fin de l'année, les projections situent l'inflation annuelle autour de 30%, encore loin de l'objectif officiel de 10,1% prévu au budget. Caprarulo a averti que, malgré le ralentissement, la consommation reste faible : le commerce électronique croît mais représente moins de 5% des ventes en supermarché, et l'investissement a de nouveau chuté au deuxième trimestre.
En résumé : les 2,1% de juillet laissent un goût amer-doux : d'un côté, ils confirment que la désinflation progresse (le taux annuel est le plus bas depuis 2022) ; de l'autre, ils montrent que le plancher des 2% est difficile à franchir et que le marché intérieur ne se redresse toujours pas. Le débat méthodologique sur l'IPC, quant à lui, est désormais bien installé et pourrait se rouvrir lorsque l'INDEC décidera d'actualiser son panier.
Sources : INDEC, Rosario3, Infobae, La Voz del Interior.