Resumen del Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) de diciembre 2025

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) publicó el REM correspondiente a diciembre 2025, elaborado entre el 23 y 30 de ese mes con la participación de 44 especialistas (32 consultoras y centros de investigación, 12 entidades financieras).

Inflación esperada para 2026

Los analistas estiman que la inflación mensual será de 2,3?% en diciembre 2025, y que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) será de 2?% en enero 2026. La inflación acumulada para todo el año 2026 se proyecta en 20,1?%. Se prevé una desaceleración gradual hasta 1,5?% en junio 2026.

Evolución del dólar

El tipo de cambio mayorista proyectado para los próximos meses es:

Las proyecciones indican una tendencia al alza que superará la barrera de los $1?600 a mediados de 2026.

Tasas de interés

La tasa promedio de los plazos fijos (TNA) disminuye a 28,05?% en enero 2026, 27,52?% en febrero y 27,30?% en marzo, proyectándose llegar al 21?% a diciembre 2026.

Actividad económica y empleo

El PIB se estima que crecerá 0,4?% en el cuarto trimestre de 2025 y 0,8?% en el cuarto trimestre de 2026. Para el primer trimestre de 2026 se prevé un avance del 0,9?% y del 1?% en el segundo trimestre.

La tasa de desocupación se ubica en 6,8?% en el cuarto trimestre de 2025 y se espera que alcance 7,3?% en el primer trimestre de 2026, con una ligera mejora a 6,9?% a fin de 2026.

Comercio exterior y finanzas públicas

Se proyectan exportaciones FOB por un total de US$91,407?millones y importaciones CIF de US$80,442?millones en 2026. El superávit fiscal primario del sector público no financiero se estima en $16?billones (pesos argentinos).

Estos datos reflejan la incertidumbre y la expectativa de una moderación de la inflación, pero también una presión alcista sobre el tipo de cambio y la necesidad de políticas que sostengan el crecimiento.