Caída abrupta del AL30 tras el pago de cupón

El bono AL30 experimentó una caída del 13?% en la jornada del 8 de enero de 2026, después de que el Tesoro argentino realizara el pago de amortizaciones y cupones. La pérdida se concentró en la parte corta de la curva de rendimientos, mientras que los bonos de mayor plazo mantuvieron mayor estabilidad.

¿Qué significa “cortar cupón”?

Un bono “corta cupón” cuando, al comprarse después de la fecha de pago, ya no incluye el derecho a recibir ese cupón. Por lo tanto, el precio del bono ya no refleja el ingreso futuro del cupón, reduciendo su atractivo y provocando una presión a la baja.

Impacto en el riesgo país

El indicador de riesgo país de JP?Morgan subió a 580 puntos básicos, tras haber cotizado 544 puntos el día anterior. El aumento refleja la mayor aversión al riesgo global, intensificada por la tensión geopolítica y la percepción de mayor vulnerabilidad de la deuda argentina.

El contexto del REPO

El Gobierno anunció haber cerrado un REPO de US$?3.000 millones con seis bancos internacionales, a una tasa de SOFR?+?400 puntos básicos (aprox. 7,4?%). Ese financiamiento permitió al Tesoro pagar la renta y amortización de bonos que vencían en enero, incluyendo AL29, GD29, AL30, GD30, entre otros.

Qué deben hacer los inversores

Expertos como Leonardo Svirsky de Becerra Bursátil advirtieron que “le pegaron demasiado a la parte corta de la curva”. Recomiendan trasladar la exposición a tramos más largos, donde el riesgo de corte de cupón es menor y la rentabilidad potencial se mantiene.

Perspectivas a corto plazo

Se espera que, una vez descontado el efecto del pago de cupón, los precios de los bonos en 24?hs y al contado vuelvan a estabilizarse. Sin embargo, la volatilidad podría permanecer mientras se resuelvan los flujos de dólares que salen de los bonos ex?cupón.

Fuente: El Cronista