Telecom Argentina, la mayor operadora del país, logró colocar US$600 millones en Obligaciones Negociables con vencimiento en 2036, tras recibir ofertas por US$2.427 millones, una demanda 3,3 veces superior al monto ofertado. La emisión, con cupón del 8,50% y rendimiento del 8,625%, marca un hito al ser la primera empresa no energética en obtener financiamiento a más de una década en el mercado internacional.

Detalles de la colocación

El miércoles 14 de enero de 2026, Telecom Argentina, bajo la marca comercial Personal, subastó una Obligación Negociable (ON) en dólares bajo la legislación de New York Law. El bono, identificado como Clase 27, tiene las siguientes características:

• Monto emitido: US$600 millones.
• Ofertas recibidas: US$2.427 millones, lo que representa una demanda 3,3× el volumen ofrecido.
• Plazo: vencimiento el 20 de enero de 2036 (10 años).
• Tipo de amortización: dos cuotas anuales del 50?% cada una (2025?2035 y 2036).
• Tasa de cupón anual: 8,50?% pagadera semestralmente.
• Rendimiento al precio de emisión (99,201?%): 8,625?%, el más bajo desde 2019.

Contexto del mercado de deuda corporativa

Esta operación se inscribe en una tendencia que se inició tras las elecciones de octubre de 2025, cuando el cambio político abrió una ventana de confianza para emisores argentinos en mercados internacionales. Empresas energéticas como Pampa Energía, Transportadora Gas del Sur y Pan American Energy ya habían colocado deuda a más de diez años. Telecom Argentina es la primera compañía del sector de telecomunicaciones que logra este hito.

Uso de los recursos captados

Según la compañía, los US$600 millones se destinarán a:

• Refinanciar pasivos existentes, incluida la deuda derivada de la adquisición de Telefónica Móviles Argentina.
• Mantener un nivel de apalancamiento acorde al plan financiero a largo plazo.
• Apoyar el plan de inversiones, que en 2025 alcanzó cerca de US$2.000 millones.

Coordinadores y colocadores

La colocación se estructuró mediante una sindicatura internacional que incluyó a J.P.?Morgan, BBVA, Santander, Citigroup y Deutsche Bank Securities, junto a bancos locales como Banco Santander Argentina, ICBC Argentina, Macro Securities, Balanz Capital Valores y Latin Securities.

Repercusión en el mercado accionario

La noticia coincidió con una revalorización de las acciones de Telecom Argentina en Wall?Street, que pasaron de US$5,34 en octubre?2023 a cerca de US$11 en enero?2026, reflejando el impacto positivo del entorno pro?mercado.

Definición de conceptos clave

Obligación Negociable (ON): título de deuda corporativa emitido en formato internacional, negociable en mercados internacionales y regulado por la normativa de la jurisdicción donde se emite (en este caso, Nueva York).

Rendimiento (Yield): rentabilidad que obtiene el inversor al comprar el bono al precio de emisión; en esta operación, 8,625?%.

Cupón: tasa de interés periódica que paga el emisor al tenedor del bono; aquí, 8,50?% anual.

Con esta colocación, Telecom Argentina refuerza su posición financiera y confirma la creciente confianza de los inversores institucionales en la capacidad de endeudamiento a largo plazo de las compañías argentinas.

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