El Banco Central de la República Argentina (BCRA) reforzó su programa de acumulación de reservas, sumando US$978 millones en las primeras 16 jornadas de 2026. Con un ritmo de US$61 millones diarios, persigue alcanzar los US$10.000 millones en compras anuales, mientras analistas discuten el origen de los dólares y la sostenibilidad del esquema.

Ritmo de compras y objetivo anual

En los primeros 16?días de 2026, el BCRA registró compras de divisas por US$978 millones, con un promedio diario de US$61 millones. El programa, iniciado el 1?de?enero, tiene como meta anual adquirir alrededor de US$10.000 millones de dólares, siempre que la oferta del mercado lo permita.

De dónde vienen los dólares

Según la consultora 1816, la mayor parte del flujo de divisas proviene del sector privado. Desde el 26?de?octubre de 2025, empresas y provincias emitieron en el exterior US$7.000 millones. Además, los préstamos bancarios en dólares al sector privado crecieron US$885 millones en enero (hasta el 19?de?enero), marcando un récord desde agosto.

Otros impulsos de la oferta cambiaria

El panorama se complementa con:

• Emisiones corporativas de bonos por US$2.800 millones, con otros US$3.600 millones pendientes de liquidar.
• Deuda provincial aún por captar: US$500 millones de Córdoba y US$800 millones de Santa Fe.
• Ingresos estimados de la agroindustria de US$2.500 millones en enero, impulsados por la campaña de trigo.
• Exportaciones energéticas previstas de US$17.000 millones en 2026, con un superávit de balanza energética de unos US$9.000 millones.

Impacto en reservas y riesgo país

Al cierre de la jornada del viernes, las reservas internacionales totalizaron aproximadamente US$45.561 millones, impulsadas tanto por la compra de divisas como por la revalorización del oro. Sin embargo, el cálculo neto de reservas –descontando los pasivos del FMI– sigue negativo en torno a US$16.000 millones, lo que obligará a solicitar un “waiver” al Fondo Monetario Internacional.

El Índice de Riesgo País (EMBI) de JP?Morgan descendió a 526 puntos básicos**, una caída del 8?% en una semana, acercándose a niveles no vistos desde 2018.

Perspectivas y desafíos

Los analistas advierten que, si bien la corriente de dólares proviene de financiamiento externo y de la actividad agroexportadora, la continuidad del ritmo de compras dependerá de la disponibilidad de flujos de la balanza de pagos y de la capacidad del BCRA para esterilizar la liquidez sin presionar al tipo de cambio. La meta de US$10?mil millones está sujeta a la evolución de la demanda de pesos y al comportamiento del “carry trade” de inversores internacionales.