01/07/2026 22:21 - Economia
Аргентинские активы начали июль в негативном тоне на фоне фиксации прибыли после впечатляющего роста в предыдущем месяце. Индекс S&P Merval — главный биржевой индикатор Аргентины, аналогичный российскому индексу МОЕХ — упал на 1,6% до уровня 3.128.135,41 пунктов. В долларовом выражении снижение составило 2,2% — до 1.994,84 единиц.
На Уолл-стрит аргентинские акции, торгуемые в форме ADR (американских депозитарных расписок — сертификатов, представляющих акции иностранных компаний), показали падение до 4%:
В отличие от фондового рынка, суверенный долларовый долг продемонстрировал более уверенное поведение. Глобальные облигации закрылись преимущественно в плюсе в Нью-Йорке.
Страновой риск — индикатор, измеряющий вероятность дефолта по суверенным обязательствам (аналог спреда к OPEC для России) — снизился на два пункта и закрылся на отметке 424 базисных пункта. Это минимальный уровень с 2018 года. За июнь показатель упал на 13,6%, а с начала года — на 25,1%.
Аналитики Puente отмечают, что главное событие июня — повышение рейтинга Аргентины агентством S&P Global Ratings до уровня B- с CCC+. Это решение согласуется с предыдущей улучшенной оценкой от Fitch.
Спреды сжались до минимума десятилетия — всего 98 базисных пунктов сверх среднего по развивающимся рынкам, по сравнению с 255 пунктами в начале года.
Улучшение рейтинга представляет качественный сдвиг. Многие международные фонды имеют регуляторные ограничения, запрещающие инвестиции в страны, чей долг не достигает минимальной оценки B- минимум от двух рейтинговых агентств.
С поддержкой S&P и Fitch Аргентина расширяет потенциальный круг инвесторов и делает шаг к reopening — возобновлению добровольного рынка долговых обязательств.
По данным Guardian Capital, июль исторически является лучшим месяцем года для S&P 500. Седьмой месяц календаря демонстрирует 11 лет подряд положительной динамики (2015–2025) с средней доходностью 3,2%.
S&P 500 закрыл второй квартал с ростом более 10% — такое происходило лишь 9 раз с 1950 года. В этих случаях вторая половина года в среднем приносила 11,7% прибыли.
Аналитики полагают: если глобальный фон останется благоприятным, а Аргентина продолжит процесс дезинфляции и наращивания резервов, локальные активы могут вновь получить импульс после текущей коррекции.
Источники: El Cronista, Puente Research, Guardian Capital
Alfredo S. Quiroga
