04/07/2026 14:17 - Economia
La desaceleración de la inflación en Argentina podría tener un aliado inesperado en el sector energético. Según un informe de la consultora 1816, los precios de los combustibles a nivel local quedaron desalineados respecto al valor internacional del petróleo, y deberían bajar en torno a un 16% para retornar a la relación histórica con el barril Brent previa al conflicto en Medio Oriente.
Esta reducción tendría un impacto directo de aproximadamente 0,65 puntos porcentuales sobre el Índice de Precios al Consumidor (IPC), sin contar los efectos indirectos sobre el transporte y la logística. Sin embargo, la decisión final dependerá de la estrategia de YPF y las prioridades del Gobierno nacional.
Durante los meses en que el precio internacional del crudo se disparó, YPF evitó trasladar completamente ese aumento a los surtidores. Esta estrategia generó un "buffer" o colchón que amortiguó el impacto inflacionario, pero a su vez redujo los márgenes de refinación y comercialización de la empresa.
Ahora, con el barril Brent corrigiendo a la baja, los combustibles locales se mantienen relativamente caros. Para el economista Leo Anzalone, director del CEPEC, lo más probable es que el Gobierno utilice este escenario para recomponer ese margen perdido, manteniendo los precios estables en lugar de aplicar una baja nominal inmediata.
La consultora 1816 plantea dos escenarios para los próximos meses:
El economista Federico Glustein coincide en que el Gobierno probablemente optará por recuperar lo invertido, mejorando además la recaudación por impuestos a los combustibles, que ha venido cayendo en términos reales.
Distintas mediciones privadas indican que la inflación de junio habría perforado el 2% mensual. Para Balanz Research, se espera una inflación del 1,9% para junio y julio, y un promedio del 1,5% mensual para el segundo semestre del año, lo que proyecta un 27,5% anual. Los precios implícitos en los bonos CER reflejan expectativas aún más optimistas, cercanas al 1,4% mensual para el cuarto trimestre.
Alfredo S. Quiroga
