07/07/2026 03:04 - Economia
Le 6 juillet 2026, le ministre de l'Économie, Luis Caputo, et le secrétaire à la Planification économique, José Luis Daza, ont présenté le programme financier pour les années 2026 et 2027. L'objectif principal est de tracer une feuille de route transparente pour couvrir tous les engagements de dette en devises étrangères, offrant ainsi une tranquillité d'esprit face à l'avenir.
Selon le rapport officiel, le Trésor national fait face à des besoins de financement s'élevant à 19,2 milliards de dollars pour 2026 et 24,9 milliards de dollars pour 2027. L'excellente nouvelle est que les sources de financement prévues dépassent largement ces besoins en 2026, créant ainsi une réserve de sécurité pour l'année suivante.
Pour l'année en cours, le gouvernement prévoit de disposer de 22,9 milliards de dollars en sources de financement. Cela représente un excédent positif de 3,7 milliards de dollars, une réalisation clé qui sera transférée en tant que soutien pour 2027.
| Source de financement 2026 | Montant (Millions USD) |
|---|---|
| Achat de dollars auprès de la Banque Centrale (BCRA) | 6.700 |
| Émissions locales | 6.000 |
| Prêts garantis par des organismes internationaux | 4.000 |
| Organismes internationaux (hors FMI) | 2.800 |
| Décaissement du FMI | 1.900 |
| Privatisations | 800 |
| Roulement intra-secteur public | 800 |
| Total des sources | 22.900 |
Pour 2027, le schéma prévoit des besoins de 24,9 milliards de dollars, qui seront couverts exactement par le même montant en sources de financement. Cet équilibre parfait assurerait la stabilité financière même durant une année électorale.
| Source de financement 2027 | Montant (Millions USD) |
|---|---|
| Achat de dollars auprès de la Banque Centrale (BCRA) | 4.900 |
| Organismes internationaux (hors FMI) | 4.200 |
| Émissions locales | 5.000 |
| Solde du programme financier 2026 | 3.700 |
| Privatisations | 1.500 |
| Autres sources de financement | 2.000 |
| Roulement intra-secteur public | 1.800 |
| Décaissement du FMI | 1.700 |
| Total des sources | 24.900 |
L'un des instruments les plus marquants du plan est l'émission de nouveaux instruments locaux, tels que le Bonar 2029 (AO29), qui fera ses débuts le 15 juillet 2026 avec un plafond de 2 milliards de dollars, mais sans limite lors de la première adjudication pour encourager la participation.
Le marché a accueilli l'annonce avec un grand optimisme. Le risque pays argentin a baissé à 410 points de base, son plus bas en 8 ans, tandis que le S&P Merval gagnait 2,2 % et que les obligations souveraines progressaient de 0,2 % en moyenne. Des analystes de la City, comme Nicolás Cappella d'IEB, ont estimé que les objectifs d'émission pour 2027 pourraient être ambitieux, mais ont souligné que si le climat d'optimisme se maintient, le plan serait couronné de succès.
Le dollar officiel reste stable à 1.510 ARS à la Banco Nación, et les réserves de la BCRA dépassent les 48 milliards de dollars, après l'acquisition de 81 millions de dollars sur le marché ce lundi.
Alfredo S. Quiroga
