07/07/2026 03:04 - Economia
في 6 يوليو 2026، قدم وزير الاقتصاد الأرجنتيني، لويس كابوتو، وأمين التخطيط الاقتصادي، خوسيه لويس دازا، البرنامج المالي للسنوات 2026 و2027. الهدف الرئيسي هو رسم خريطة طريق شفافة لتغطية جميع التزامات الديون بالعملات الأجنبية، مما يمنح الطمأنينة للمستقبل.
وفقاً للتقرير الرسمي، يواجه الخزانة الوطنية احتياجات تمويل تبلغ 19.2 مليار دولار لعام 2026 و24.9 مليار دولار لعام 2027. الخبر السار هو أن مصادر التمويل المتوقعة تتجاوز هذه الاحتياجات بكثير في عام 2026، مما يخلق وسادة أمان للعام التالي.
بالنسبة للعام الحالي، تتوقع الحكومة أن تمتلك 22.9 مليار دولار من مصادر التمويل. يعني هذا وجود فائض إيجابي قدره 3.7 مليار دولار، وهو إنجاز رئيسي سيتم تحويله كدعم لعام 2027.
| مصدر التمويل 2026 | المبلغ (مليون دولار) |
|---|---|
| شراء دولارات من البنك المركزي | 6.700 |
| إصدارات محلية | 6.000 |
| قروض بضمان منظمات دولية | 4.000 |
| منظمات دولية (باستثناء صندوق النقد) | 2.800 |
| دفعات من صندوق النقد الدولي | 1.900 |
| خصخصة | 800 |
| تجديد الديون داخل القطاع العام | 800 |
| إجمالي المصادر | 22.900 |
بالنسبة لعام 2027، يضم المخطط احتياجات بقيمة 24.9 مليار دولار، والتي ستتم تغطيتها بالضبط بنفس المبلغ من مصادر التمويل. هذا التوازن المثالي من شأنه أن يضمن الاستقرار المالي حتى خلال عام الانتخابات الرئاسية في الأرجنتين.
| مصدر التمويل 2027 | المبلغ (مليون دولار) |
|---|---|
| شراء دولارات من البنك المركزي | 4.900 |
| منظمات دولية (باستثناء صندوق النقد) | 4.200 |
| إصدارات محلية | 5.000 |
| رصيد البرنامج المالي 2026 | 3.700 |
| خصخصة | 1.500 |
| مصادر تمويل أخرى | 2.000 |
| تجديد الديون داخل القطاع العام | 1.800 |
| دفعات من صندوق النقد الدولي | 1.700 |
| إجمالي المصادر | 24.900 |
أحد أبرز أدوات الخطة هو إصدار أدوات محلية جديدة، مثل بونار 2029 (AO29)، الذي سيظهر لأول مرة في 15 يوليو 2026 بحد أقصى يبلغ 2 مليار دولار، ولكن دون قيود في المزاد الأول لتشجيع المشاركة.
تلقى السوق الإعلان بتفاؤل كبير. انخفض مخاطر الاستثمار في الأرجنتين إلى 410 نقطة أساس، وهو أدنى مستوى منذ 8 سنوات، بينما ارتفع مؤشر سوق الأوراق المالية (S&P Merval) بنسبة 2.2% وتقدمت السندات السيادية بنسبة 0.2% في المتوسط. ويعتبر محللون ماليون أن أهداف الإصدار لعام 2027 قد تكون تحدياً، لكنهم أكدوا أنه إذا استمر مناخ التفاؤل، فستنجح الخطة.
يظل سعر صرف الدولار الرسمي مستقراً عند 1,510 بيزو أرجنتيني في بنك الأمة (Banco Nación)، وتتجاوز احتياطيات البنك المركزي الأرجنتيني 48 مليار دولار، بعد شراء 81 مليون دولار في السوق يوم الاثنين.
Alfredo S. Quiroga
