09/07/2026 16:50 - Economia
ارجنٹائن میں غیر ملکی ذخائر اور مالی منڈیوں کی نوعیت کو سمجھنے کے لیے، یہ جاننا ضروری ہے کہ 8 جولائی 2026 کو ارجنٹائن کے مرکزی بینک (BCRA) نے 9 جولائی کے عالمی بانڈز کی ادائیگی کے لیے 2.5 بلین ڈالر بانڈ ہولڈرز کو منتقل کیے۔ اس عمل کے نتیجے میں، غیر ملکی ذخائر 48.722 بلین ڈالر تک گر گئے، جو 7 جولائی کو 49.536 بلین ڈالر کی سطح پر پہنچے تھے (یہ ستمبر 2019 کے بعد سے سب سے اونچی سطح تھی)۔
اس ادائیگی کو پورا کرنے اور ڈالر کے بہاؤ کو روکنے کے لیے، حکومت نے BBVA، سینٹینڈر اور ڈوئچے بینک جیسے بین الاقوامی بینکوں سے 3.2 بلین ڈالر کے قرضے حاصل کیے ہیں، جو IDB اور IBRD کی ضمانتوں سے محفوظ ہیں۔ اگلے پیر 13 جولائی کو بونار (Argentine sovereign bonds) کی ادائیگی کی جائے گی، جس سے اس ہفتے کل 4.3 بلین ڈالر کی ادائیگیاں مکمل ہوں گی۔
جب حاکمانہ بانڈز کی ادائیگی کی تاریخ قریب آتی ہے، تو ثانوی مارکیٹ میں ان کی قیمتیں عام طور پر اپنی قدر (par value) کی طرف میلان رکھتی ہیں۔ ادائیگی مکمل ہونے کے بعد، بانڈ ہولڈرز کو ان کے ڈالر مل جاتے ہیں اور بہت سے لوگ اپنی سرمائے کو دوبارہ سرمایہ کاری میں لگاتے ہیں یا اپنی پوزیشن ختم کر دیتے ہیں، جس سے باقی بانڈز کی قیمتوں میں ہلکا سا دباؤ پیدا ہو سکتا ہے۔
ارجنٹائن میں بچت کرنے والوں کے لیے، یہ ایک اہم موقع پیش کرتا ہے: ڈالر MEP (Mercado Electrónico de Pagos) خریدنے کے قابل ہونا۔ یہ ارجنٹائن کی اسٹاک مارکیٹ کے ذریعے قانونی طور پر ڈالر خریدنے کا طریقہ ہے۔ بانڈز کو قدر مناسب قیمت پر خرید کر اور ثانوی مارکیٹ میں بیچ کر، ڈالر حاصل کیے جا سکتے ہیں۔ فی الحال، بینکو ناسیون (Bank of Argentina) کا ڈالر 1,510 ARS پر ہے، جبکہ MEP ڈالر تقریباً 1,527 ARS کے لگ بھگ ہے۔
ادائیگیوں کے باوجود، ارجنٹائن کا مرکزی بینک (BCRA) مثبت رجحان برقرار رکھے ہوئے ہے۔ یہ 124 مسلسل دن ڈالر خرید رہا ہے، اور 2026 میں اب تک کل 11.465 بلین ڈالر کا اضافہ کیا ہے۔ یہ مثبت بقیہ باضابطہ مارکیٹ میں ڈالر کی فراہمی میں بتدریج بحالی کی نشاندہی کرتا ہے۔
مثبت منظرنامہ بونار 2029 کے آغاز سے مزید مضبوط ہو جاتا ہے، جو اگلے 15 جولائی 2026 کو مارکیٹ میں آئے گا۔ یہ 2.0 بلین ڈالر کی مالیت کے ساتھ 6% سالانہ شرح سے پیش کیا جائے گا۔ یہ ڈالر میں ایک پرکشش شرح سے سرمایہ کاری کا ایک نیا متبادل فراہم کرتا ہے۔
ارجنٹائن کا کنٹری رِسک (Country Risk) 405 بنیادی پوائنٹس پر برقرار ہے، جو 2018 کے بعد سے سب سے کم سطح ہے۔ بین الاقوامی مالی فنڈ (IMF) نے عالمی سطح پر تنظیم کو کم کرنے کے باوجود ارجنٹائن کی ترقی کے امکانات کو برقرار رکھا ہے۔ وزیر خزانہ لوئس کیپوٹو کی پیش کردہ مالی منصوبہ بندی 2026/2027 اس سال 3.7 بلین ڈالر کے فاضل کی پیش گوئی کرتی ہے، جو سرمایہ کاروں اور بچت کرنے والوں کے لیے استحکام کا منظرنامہ فراہم کرتی ہے۔
Alfredo S. Quiroga
