13/07/2026 04:16 - Economia
Tras varias semanas de comunicación relativamente tranquila, la Reserva Federal de EE.UU. se prepara para una oleada concentrada de discursos antes de que comience el periodo de silencio previo a su próxima reunión, según una nota de Deutsche Bank publicada el 11 de julio de 2026.
El mercado está pendiente de una señal concreta: si algún funcionario de la Fed señala públicamente su apoyo a una subida de tipos en la reunión de julio, tras las actas de junio que mostraron que "varios" miembros consideraban que había motivos para subir las tasas el mes pasado.
El miembro del Consejo de Gobernadores de la Fed hablará ante la New York Business Economics Association. A diferencia de Warsh, Waller suele detallar su respuesta de política y sus expectativas con sustancia. Deutsche Bank señala específicamente que sus comentarios serán vigilados de cerca para detectar señales sobre su inclinación: si apoya una subida en julio, si se mantiene en pausa o si aguarda más datos.
La declaración de dos días ante el Congreso representa la aparición pública más significativa del presidente de la Fed desde la reunión del FOMC del 17 de junio, que impulsó seis semanas consecutivas de salidas de Bitcoin en los ETF y el consenso de Reuters de que no habrá recortes de tasas hasta finales de 2027. Se espera que Warsh reitere que los riesgos de inflación se han reducido y permanezca en silencio sobre acciones futuras, aunque las preguntas del Congreso podrían forzar una elaboración sobre el shock petrolero de Irán.
La publicación del Índice de Precios al Consumidor (CPI) de junio, prevista para el 14 de julio, será el epicentro de la semana. Posteriormente, el viernes intervendrán la vicepresidenta Jefferson, Logan de la Fed de Dallas y Schmid de la Fed de Kansas City. Cada funcionario habrá visto los datos y los estará interpretando en tiempo real, ofreciendo la primera ventana para saber si los números mueven alguna votación.
Las minutas de la reunión de junio indicaron que "varios" funcionarios creían que había motivos para subir las tasas. Desde entonces, la situación ha sido mixta. Los precios del petróleo y las expectativas de inflación retrocedieron tras el alto el fuego con Irán, pero rebotaron tras su colapso: el Brent saltó 5% el 8 de julio y, el 11 de julio, Irán descartó formalmente negociaciones hasta que EE.UU. retire su postura.
Además, la tasa de desempleo cayó a 4.2% en junio, eliminando un argumento tradicional para recortes, y las expectativas de inflación del consumidor subieron a 3.7%, la cifra más alta desde septiembre de 2023, según una encuesta de la Fed de Nueva York.
Deutsche Bank afirma explícitamente que no se puede descartar la posibilidad de votos disidentes a favor de una subida de tasas en la reunión de julio, lo que sería el evento más agresivo de la Fed por sí solo desde el dot plot de junio.
La cifra de CPI del 14 de julio había sido identificada como el único evento binario para sostener la tesis de recuperación de Bitcoin. La próxima semana transforma ese catalizador en una serie de eventos superpuestos durante toda la semana.
Bitcoin, aproximadamente en $64.000 al entrar en la próxima semana, está colocado en el nivel exacto donde el resultado de esta secuencia determinará si la consolidación de 307 días en el rango de $60.000–$70.000 se resuelve con un avance o con una prueba del límite inferior.
Alfredo S. Quiroga
