13/07/2026 04:16 - Economia
Após várias semanas de comunicação relativamente tranquila, a Reserva Federal dos EUA (Fed) — o banco central americano — se prepara para uma onda concentrada de discursos antes do período de silêncio prévio à sua próxima reunião, segundo uma nota do Deutsche Bank publicada em 11 de julho de 2026.
O mercado está atento a um sinal concreto: se algum funcionário da Fed indicar publicamente apoio a uma alta de juros na reunião de julho, após as atas de junho que mostraram que vários membros consideravam haver motivos para aumentar as taxas no mês passado.
O membro do Conselho de Governadores da Fed falará à New York Business Economics Association. Diferente de outros, Waller costuma detalhar sua resposta de política e expectativas com substância. O Deutsche Bank destaca que seus comentários serão vigiados de perto para detectar sinais sobre sua inclinação: se apoia uma alta em julho, se mantém uma pausa ou se aguarda mais dados.
A declaração de dois dias no Congresso representa a aparição pública mais significativa do presidente da Fed desde a reunião do FOMC (Comitê Federal de Mercado Aberto) de 17 de junho, que impulsionou seis semanas consecutivas de saídas de Bitcoin nos ETFs e o consenso da Reuters de que não haverá cortes de juros até o final de 2027. Espera-se que Warsh reitere que os riscos de inflação reduziram-se e permaneça em silêncio sobre ações futuras, embora perguntas do Congresso possam forçá-lo a elaborar sobre o choque petrolífero do Irã.
A publicação do Índice de Preços ao Consumidor (IPC ou CPI) de junho, prevista para 14 de julho, será o epicentro da semana. O IPC mede a variação dos preços de uma cesta de bens e serviços, sendo o principal indicador de inflação. Posteriormente, na sexta-feira, intervirão a vice-presidente Jefferson, Logan da Fed de Dallas e Schmid da Fed de Kansas City. Cada funcionário terá visto os dados e os interpretará em tempo real, oferecendo a primeira janela para saber se os números movem alguma votação.
As atas da reunião de junho indicaram que vários funcionários acreditavam que havia motivos para subir as taxas de juros. Desde então, a situação foi mista. Os preços do petróleo e as expectativas de inflação recuaram após o cessar-fogo com o Irã, mas rebateram após seu colapso: o Brent (petróleo de referência) saltou 5% em 8 de julho e, em 11 de julho, o Irã descartou formalmente negociações até que os EUA mudem sua postura.
Além disso, a taxa de desemprego caiu para 4,2% em junho, eliminando um argumento tradicional para cortes, e as expectativas de inflação do consumidor subiram para 3,7%, o número mais alto desde setembro de 2023, segundo uma pesquisa da Fed de Nova York.
O Deutsche Bank afirma explicitamente que não se pode descartar a possibilidade de votos dissidentes a favor de uma alta de juros na reunião de julho, o que seria o evento mais agressivo da Fed por si só desde o dot plot (gráfico de projeções de juros) de junho.
O dado do IPC de 14 de julho havia sido identificado como o único evento binário para sustentar a tese de recuperação do Bitcoin. A próxima semana transforma esse catalisador em uma série de eventos sobrepostos durante toda a semana.
O Bitcoin, aproximadamente em US$ 64.000 ao entrar na próxima semana, está colocado no nível exato onde o resultado desta sequência determinará se a consolidação de 307 dias no intervalo de US$ 60.000 a US$ 70.000 se resolve com um avanço ou com uma prova do limite inferior.
Alfredo S. Quiroga
