14/07/2026 10:18 - Economia
Die Banco Central de la República Argentina (BCRA) hat eine aggressive Strategie zur Aufrechterhaltung der Wechselkursstabilität eingesetzt und im Juli 2026 1 Milliarde US-Dollar auf dem Futures- und Anleihemarkt investiert. Diese Maßnahme ist Teil eines breiteren Schutzschilds von 20 Milliarden US-Dollar, das Sprünge in der Wechselkursnotierung verhindern soll.
Die Maßnahmen umfassen Interventionen im Futures-Markt, den Verkauf von dollargebundenen Anleihen (Dollar-linked) und das Liquiditätsmanagement durch Pensionsgeschäfte (Repo). Darüber hinaus wurde ein Repo im Wert von 6 Milliarden US-Dollar mit 10 Banken erneuert, was die Position der Währungsbehörde stärkt.
Hinweis für Ausländer: Der 'Dólar Blue' ist der inoffizielle Parallelmarkt, während MEP und CCL legale Börsenkurse zum Kauf von Dollars über argentinische Anleihen darstellen.
Das Länderrisiko misst den zusätzlichen Zinsaufschlag, den Argentinien im Vergleich zu sicheren US-Staatsanleihen zahlen muss.
Der offizielle Dollar schloss zum zweiten Mal in Folge im Minus und tilgte den im Juli kumulierten Anstieg. Der 'Dólar Blue' (Schwarzmarktkurs) sprang um 15 Pesos und schloss bei 1.520 ARS in Buenos Aires und 1.536 ARS in Córdoba. Das Länderrisiko liegt auf einem Niveau, das seit März 2018 nicht mehr gesehen wurde, bei etwa 400 Punkten. Analysten von Unternehmen wie Facimex Valores, GMA und Clave Bursátil gehen davon aus, dass dieser Wert auf 350 oder sogar 300 Punkte sinken könnte, falls es keine politischen Störungen gibt.
Die Nationalregierung leistete unterdessen eine Schuldentilgung in Höhe von 4,2 Milliarden US-Dollar und plant, am 15. Juli 2026 die Bonar 2029-Anleihe über 2 Milliarden US-Dollar aufzulegen. Der Finanzplan für das Jahr 2027 projiziert eine Abdeckung von 24,9 Milliarden US-Dollar.
Mit Festgeldzinssätzen (TNA), die zwischen 16% und 19,5% liegen, und einer projizierten Inflation für Juni von rund 1,8% (laut Prognosen von Beratungsunternehmen), wird der Carry Trade wieder zu einer attraktiven Strategie für Investoren. Carry Trade bedeutet, in einer Währung mit niedrigen Zinsen zu leihen und in einer Währung mit hohen Zinsen (hier argentinische Pesos) anzulegen. Diese Differenz ermöglicht es Sparern, in Pesos Gewinne zu erzielen und diese dann zu einem kontrollierten Wechselkurs zu dollarisieren, in einem Kontext, in dem die BCRA den Dollar nahe bei 1.500 ARS verankern will.
Alfredo S. Quiroga
