20/07/2026 19:36 - Economia
20 июля 2026 года аргентинский финансовый рынок открылся со спокойствием и стабильностью. Официальный доллар (для иностранных читателей: курс, по которому государство продает валюту через государственный Banco Nación) остался на отметке 1500 песо за доллар при продаже, тогда как оптовый доллар (курс для крупного бизнеса и банков) вырос четвертый день подряд и закрылся на отметке 1481 песо. Этот позитивный сценарий разворачивается на фоне восстановления доверия инвесторов к инвестициям в национальной валюте, что обусловлено замедлением инфляции.
Термин carry trade (карри-трейд) означает стратегию, при которой инвесторы покупают активы в валюте с высокими процентными ставками, финансируя это за счет валюты с более низкими ставками. В Аргентине замедление инфляции и процентные ставки, превышающие инфляцию, делают вложения в песо очень привлекательными. Голубой доллар (Blue) — это неофициальный курс наличной валюты на черном рынке, а MEP и CCL — биржевые курсы для операций с ценными бумагами.
Голубой доллар вырос до 1540 песо, достигнув своего максимума за девять месяцев, хотя разрыв с официальным курсом остается управляемым. Рынок по-прежнему внимательно следит за верхней границей валютного коридора, которая находится на отметке 1831,31 песо, оставляя оптовый курс на расстоянии 23,7% от этого порога. С начала 2026 года официальный обменный курс вырос всего на 1,8%, что значительно ниже накопленной инфляции за первое полугодие.
Одним из самых обнадеживающих данных является возвращение интереса к инструментам в местной валюте. Последний аукцион Министерства финансов позволил рефинансировать погашения более чем на 100% и разместить Lecap (казначейские векселя с корректировкой по инфляции) с годовой эффективной ставкой около 25,6%. Экономисты, такие как Густаво Бер, отмечают, что сочетание официальных закупок валюты и высокого рефинансирования (rollover) долга в песо поддерживает баланс денежного рынка.
Аналитисты смотрят на ближайшие недели с оптимизмом. Существуют сильные ожидания относительно возможного повышения кредитного рейтинга агентством Moody's, которое может измениться с 'Caa1' до 'B3'. Это может снизить страновой риск ниже 400 базисных пунктов, облегчив доступ к международному финансированию.
На внешнем фронте данные о внешней торговле за июнь, опубликованные INDEC (Национальным институтом статистики и переписи Аргентины), принесли дополнительные хорошие новости. Экспорт составил 9055 млн долларов США, что стало историческим максимумом для этого месяца и обеспечило положительное торговое сальдо в размере 2194 млн долларов США. Прогнозируется, что за весь 2026 год приток валюты от сельскохозяйственного, горнодобывающего и энергетического секторов достигнет 57 168 млн долларов США, что станет историческим рекордом и укрепит стабильность аргентинской экономики.
Alfredo S. Quiroga
