El índice S&P Merval cerró con una caída del 1,4% mientras los bonos en dólares subían ligeramente, en medio de la expectación por el debate del Senado sobre la reforma laboral propuesta por el gobierno de Javier?Milei. Los datos de empleo en EE.UU. y la reciente revisión de la inflación local también influyeron en la jornada bursátil.

Resumen de la jornada bursátil

El S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires terminó el miércoles 1,4% bajo, ubicándose en 3.017.641 puntos. En contraste, los títulos públicos en dólares (Bonares y Globales) **subieron 0,4% en promedio**, mientras el riesgo país se mantuvo estable en **506 puntos básicos**.

Acciones más afectadas

Telecom?Argentina lideró la caída del mercado con una pérdida de **9,2%**, y en Wall?Street el gigante de software Globant perdió **7,2%**, arrastrado por la incertidumbre política.

Contexto macroeconómico

En Estados Unidos, el Departamento de Trabajo reportó que en enero se crearon **130.000 puestos de trabajo**, superando ampliamente las expectativas, y la tasa de desempleo descendió ligeramente al **4,3%**. Sin embargo, la revisión de los datos de 2025 mostró que el empleo anual total fue de **181.000 puestos**, el ritmo más lento desde 2003, cuando la economía estaba en recesión.

En Argentina, el INDEC informó que la inflación minorista de enero registró un **2,9% mensual** (32,4% interanual), **0,5 puntos porcentuales** por encima de las expectativas del REM. La inflación núcleo, que excluye componentes volátiles, quedó en **2,6% mensual**.

Reforma laboral en el Senado

El Gobierno obtuvo quórum para iniciar el debate del proyecto de reforma laboral en el Senado. La jefa del bloque La?Libertad?Avanza, Patricia Bullrich, anunció un “acuerdo” que incorpora **28 modificaciones** respecto al dictamen de mayoría.

• Se elimina el artículo?190, que preveía una rebaja del Impuesto a las Ganancias del **30% al 27%** para grandes y medianas empresas, medida que impactaba a las provincias por más de **2?billones de pesos**.
• Se elimina la reducción de contribuciones patronales para obras sociales.
• Se mantienen, por dos años, los aportes solidarios a sindicatos (tope **2%**) y a organizaciones patronales (tope **0,5%**).

Los gremios realizaron marchas frente al Congreso para protestar, mientras la CGT mantuvo su postura crítica ante varios puntos del proyecto.

Implicancias para inversores

Los agentes financieros señalaron que la inflación de enero, ligeramente por encima de lo esperado, ya estaba “priceada” por el mercado, por lo que el impacto en los precios de los bonos fue moderado. El riesgo país, estabilizado en 506?bps, sugiere que los inversores no perciben un aumento brusco del riesgo soberano tras la jornada.

Perspectivas

Los analistas esperan que la discusión en el Senado y la posible aprobación de la reforma laboral tengan efectos directos sobre la carga tributaria de las empresas y el clima de inversión. Mientras tanto, la evolución de la inflación y los datos de empleo en EE.UU. seguirán pesando en la decisión de los operadores del mercado argentino.