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JP Morgan prevé que la recategorización de Argentina a mercado emergente podría atraer US$?2.300?millones

12/02/2026 14:13 - Economia

El banco de inversión estadounidense JP?Morgan estimó que, si MSCI reclasifica a Argentina de "Standalone" a "Mercado Emergente", el país podría recibir flujos pasivos netos de alrededor de US$?2,300?millones. El análisis destaca que las reformas de Javier Milei, como la eliminación de controles de capital y la unificación cambiaria, han reabierto la puerta a los fondos internacionales, aunque persisten retos regulatorios y de estabilidad institucional.

Contexto de la reclasificación

MSCI (Morgan Stanley Capital International) es la entidad que elabora los índices de referencia mundiales. Actualmente clasifica a Argentina como "Standalone", es decir, un mercado aislado que no forma parte de los índices de mercados emergentes. Una posible recategorización a "Emergente" habilitaría la entrada de fondos pasivos que replican dichos índices.

Qué implica pasar a la categoría emergente

Acceso a fondos internacionales que solo invierten en mercados emergentes.
Mayor liquidez y visibilidad para las acciones locales.
Posible reducción de la prima de riesgo percibida por los inversionistas.

Reformas que están impulsando la expectativa

JP?Morgan atribuye el renovado interés de los inversores a varias medidas adoptadas por la administración de Javier Milei desde diciembre de 2023:

Eliminación de los controles de capital y flexibilización del régimen cambiario.
Unificación del tipo de cambio y repatriación de dividendos.
Modernización de la infraestructura del mercado de valores, incluida la liberalización del sistema de liquidación.
Régimen de flotación administrada del peso.

Desafíos persistentes

Aunque el panorama es más favorable, el informe señala obstáculos que aún deben superarse: restricciones regulatorias para inversores institucionales extranjeros, limitada disponibilidad de información en inglés y la necesidad de estabilidad institucional más allá de las elecciones presidenciales de 2027.

Impacto estimado de la reclasificación

Según JP?Morgan, si MSCI decide reclasificar a Argentina, los flujos pasivos netos podrían alcanzar **US$?2.300?millones**. Este capital adicional podría impulsar la liquidez del mercado accionario y favorecer a empresas bien posicionadas, entre ellas:

YPF
Grupo Financiero Galicia
Banco Macro
Vista Energy
Transportadora de Gas del Sur
Pampa Energía

El Merval cotiza actualmente a un múltiplo Precio/Beneficio (P/E) de **9,5**, notablemente inferior al nivel de 15 observado durante la gestión de Mauricio?Macri, lo que sugiere un potencial de revalorización si la confianza de los inversores mejora.

Calendario y condiciones para la reclasificación

El análisis de JP?Morgan estima que la evaluación más temprana podría ocurrir entre **2027 y 2028**, siempre que las reformas se mantengan después de las elecciones presidenciales de 2027. MSCI suele iniciar un proceso de consulta que se extiende alrededor de dos años antes de una posible decisión final.