Que se passe-t-il avec les réserves mondiales ?

Après plus de 100 jours de la troisième guerre du Golfe, débutée le 28 février 2026, les marchés pétroliers sont restés stables grâce aux réserves stratégiques de pétrole (RSP). Cependant, ce filet de sécurité s'épuise à un rythme alarmant.

La fermeture du détroit d'Ormuz —par où transite 20% du pétrole mondial— a provoqué un déficit d'approvisionnement de 15 millions de barils par jour. Les pays membres de l'Agence internationale de l'énergie (AIE) se sont engagés en mars 2026 à libérer 400 millions de barils, la plus grande réduction coordonnée de l'histoire.

Le prix du pétrole : une accalmie apparente

Malgré la gravité du conflit, le prix du Brent —la référence internationale— est resté étonnamment stable. Selon The Economist, le 11 juin 2026, il tournait autour de 93 USD par baril, soit plus de 30 USD sous son maximum intrajournalier d'avril.

Cette stabilité a ses limites. Les stocks commerciaux dans les nations les plus riches chutent de 6,3 millions de barils par jour, se situant à peine à 2,6 milliards de barils, seulement 100 millions au-dessus des niveaux critiques d'exploitation.

États-Unis : au bord de l'épuisement

La situation aux États-Unis est particulièrement critique. Le pays est entré dans le conflit avec ses Réserves stratégiques de pétrole (SPR) presque à la moitié de sa capacité, après une réduction importante en 2022-23.

Le gouvernement américain prête des barils au lieu de les vendre, avec obligation de les restituer —plus une prime de 17-26%— pour 2027-29. Environ 45 millions de barils de la libération autorisée restent non attribués.

Le gisement Bayou Choctaw est presque épuisé, et d'autres sites ne peuvent pomper plus vite en raison de limitations pipeline.

Japon : le principal défenseur des libérations

Le Japon recevait 90% de son pétrole du Moyen-Orient avant la guerre. Le pays a annoncé libérer l'équivalent de 90 millions de barils —50 jours de consommation—, la majorité déjà distribuée aux raffineries nationales.

Le rythme initial de déchargement a dépassé 1 million de barils par jour, diminuant à 0,6 million le mois dernier. Les raffineries japonaises ont remplacé une partie du pétrole du Golfe par du brut contournant le détroit via oléoducs et achats américains.

Europe : l'inconnue du continent

Quantifier la libération de l'Europe est difficile. Contrairement aux réserves américaines et japonaises, les européennes sont dispersées dans des réservoirs commerciaux loués par les gouvernements.

Selon un porte-parole de l'AIE, l'Europe a libéré des barils principalement en réduisant les obligations de stockage imposées à l'industrie. Mais les experts estiment que peu de ces barils ont réellement atteint le marché.

Que se passe-t-il quand les réservoirs se vident ?

En dessous d'un certain seuil :

• Les oléoducs ne maintiennent pas la pression
• Les raffineries ne peuvent fournir tous les carburants
• Les prix deviennent extrêmement volatils

🤝 L'accord de paix Trump-Iran

Donald Trump a annoncé que l'accord de paix avec l'Iran sera signé le dimanche 14 juin 2026 lors d'une réunion virtuelle, incluant la réouverture immédiate du détroit d'Ormuz.

Les marchés restent toutefois prudents jusqu'à l'entrée en vigueur effective de l'accord.