12/07/2026 16:34 - Economia
ارجنٹائن میں انتخابات سے قبل ہونے والی کرنسی کے دباؤ کے پیش نظر، ارجنٹائن کا مرکزی بینک (BCRA) نے بازار میں سکون برقرار رکھنے اور ڈالر کی اتار چڑھاؤ کو روکنے کے لیے مالی آلات کا ایک سلسلہ نافذ کیا ہے۔
1. فیوچرز مارکیٹ: BCRA توقعات کو کم کرنے کے لیے مداخلت کرتا ہے تاکہ کیلیںڈر مارکیٹ کو نقصان پہنچائے بغیر ڈالر کی قدر میں کمی کی توقع کو کم کیا جا سکے۔
2. ڈالر سے جڑے بانڈز: کرنسی کی ہیجنگ کی لاگت کو کم کرنے اور ڈالر کی طرف میلان کو روکنے کے لیے ڈالر سے جڑے بانڈز (جیسے D31L6 اور D31G6) فروخت کیے گئے۔
3. لیکویڈیٹی کا انتظام: ریپو آپریشنز کے ذریعے، مرکزی بینک بازار سے پیسے جذب کرتا ہے، جس سے ارجنٹائن کے پیسو کے خلاف قیاس آرائی کی پوزیشنوں کی مالیے میں اضافہ ہوتا ہے۔
اس دفاعی ڈھانچے کی حمایت کے لیے، بازار کا تخمینہ ہے کہ BCRA کے پاس تقریباً 20 ارب ڈالر کا فرصت کا مارجن ہے۔ یہ رقم حال ہی میں تقریباً 6 ارب ڈالر کے بین الاقوامی ریپو کی تجدید اور دو طرفہ سوائپ کی ممکنہ بحالی سے حاصل ہوئی ہے، جس سے بینک کو بین الاقوامی ذخائر کو بڑے پیمانے پر فروخت کیے بغیر ایک ساتھ متعدد مالی محاذوں پر کام کرنے کی صلاحیت ملتی ہے۔
ماہر معاشیات مارٹن بورگوس، جو کنسلٹنگ فرم Lado B کے ڈائریکٹر ہیں، نے وضاحت کی کہ حکومت 2027 کے انتخابات تک ایک مستحکم ڈالر کے ساتھ پہنچنا چاہتی ہے، جو تقریباً 1,500 ARS کے گرد طے ہے۔ یہ استحکام آج ملک کا سب سے بڑا معاشی اثاثہ اور مستقبل کے لیے ایک اہم شرط ہے۔
اگرچہ اس منصوبے میں مضبوطی نظر آتی ہے، دوسرے نصف سال میں زرعی برآمدات کی کمی کی وجہ سے کرنسی کی آمد میں موسمی چیلنج بھی شامل ہے۔ تاہم، Fortress Capital کے تجزیہ کار ٹومس سسٹو بوریل نے ایک ذہین چال پر روشنی ڈالی: BCRA نے خزانے کے ساتھ ٹائٹلز کا تبادلہ کیا (CER TZXD6 کو ڈالر سے جڑے لیٹرز کے لیے)، جس کے نتیجے میں حالیہ فروخت کے بعد اپنے آلات کے ذخیرے کو دوبارہ ترتیب دیا۔
یہ اس بات کا اشارہ ہو سکتا ہے کہ حکومت اس مشکل لیکن دستیاب آلات کے ساتھ قابل انتظام نصف سال میں ڈالر پر دباؤ کو کم کرنے کے لیے اس راستے کو استعمال کرتی رہے گی۔
ماخذ: La Política Online
Alfredo S. Quiroga
