20/07/2026 10:55 - Economia
Le marché financier argentin est en pleine effervescence et d'attente face à une possible et imminente amélioration de la notation de la dette du pays. Tous les regards sont tournés vers Moody's, l'une des trois principales agences de notation à l'échelle mondiale, qui évaluerait la possibilité de relever la note du pays dans les prochains jours.
Selon des médias spécialisés tels que iProfesional et BAE Negocios, Moody's appliquerait une amélioration (upgrade) de 'Caa1' à 'B3'. Ce mouvement permettrait d'aligner la note argentine avec celle des autres agences, à la suite des récentes hausses de Fitch (le 5 mai 2026) et S&P Rating (le 10 juin 2026), qui ont élevé la note à 'B-'.
C'est une évaluation attribuée par des agences internationales à un pays pour indiquer combien il est sûr de lui prêter de l'argent. Améliorer la note (un upgrade) signifie qu'il y a une plus grande confiance dans le fait que le pays honorera ses paiements. Cela permet à davantage d'investisseurs du monde entier d'acheter les obligations en dollars de l'Argentine.
C'est un indicateur qui mesure le niveau de risque lié à l'investissement dans un pays donné. Actuellement, le risque pays argentin tourne autour de 405 points de base. S'il baisse, cela signifie qu'il y a plus de confiance et que le pays peut s'endetter à des taux d'intérêt plus bas. Les analystes estiment qu'il pourrait tomber sous les 400 points, un niveau qui n'avait pas été observé depuis avril 2018.
Divers cabinets de conseil financier s'accordent à dire que les perspectives sont extrêmement encourageantes. Pour Delphos Investment, l'Argentine réagit généralement avec un certain décalage ('lag') face aux agences de notation, c'est-à-dire que les prix des obligations réagissent à la nouvelle au lieu de l'anticiper. Par conséquent, l'annonce pourrait provoquer un rallye supplémentaire.
L'analyste Martín Genero projette qu'une convergence du risque pays vers la zone des 300 points de base impliquerait des gains spectaculaires pour les obligations souveraines en dollars :
| Obligation | Gain estimé |
|---|---|
| Bonar 2035 (AL35) | 6,8% |
| Bonar 2041 (AL41) | 6,6% |
| Global 2046 (GD46) | 6,4% |
| Global 2041 (GD41) | 6,4% |
| Bonar 2038 (AE38) | 6,0% |
| Global 2035 (GD35) | 5,9% |
Pour sa part, l'analyste Gustavo Ber souligne que les obligations à échéance lointaine (2035, 2038 et 2041) seraient les plus bénéficiaires. Dans le secteur des actions, les grands protagonistes seraient les banques, telles que Banco Macro et le Groupe Financier Galicia, avec des hausses potentielles autour de 5%, car elles détiennent des titres souverains dans leurs portefeuilles et verraient leurs patrimoines augmenter.
Sur le plan local, l'indice S&P Merval (le principal indice de la bourse de Buenos Aires) a enregistré des baisses modérées liées à la coupure de coupon, bien que les valeurs énergétiques comme YPF (la compagnie pétrolière d'État) aient affiché des hausses de 3,42%. Sur le marché parallèle, le dollar blue (le taux de change informel très suivi en Argentine) se négocie autour de 1 530 pesos argentins, tandis que le taux officiel se situe près de 1 500 pesos.
À l'international, la reprise des hostilités au Moyen-Orient a entraîné une hausse du prix du pétrole, avec le baril de WTI cotant à 74,64 USD et le Brent à 79,36 USD (dollars américains). Cependant, cet impact n'a pas affecté de manière significative les principaux marchés, et les analystes locaux maintiennent une approche positive et à moyen terme pour l'économie argentine.
Alfredo S. Quiroga
