20/07/2026 10:55 - Economia
Il mercato finanziario si trova in piena euforia e attesa davanti a un possibile e imminente miglioramento del rating creditizio del debito argentino. Tutti gli occhi sono puntati su Moody's, una delle tre principali agenzie di valutazione del rischio a livello globale, che valuterà di alzare il voto del Paese nei prossimi giorni.
Secondo quanto riportato da media specializzati come iProfesional e BAE Negocios, si prevede che Moody's applicherà un upgrade da 'Caa1' a 'B3'. Questo movimento permetterebbe di allineare il rating argentino con quello delle altre agenzie, dopo i recenti avanzamenti di Fitch (il 5 maggio 2026) e S&P Rating (il 10 giugno 2026), che hanno alzato il voto a 'B-'.
È un voto che le agenzie internazionali assegnano a un Paese per indicare quanto sia sicuro prestargli denaro. Migliorare il voto (un upgrade) significa che c'è maggiore fiducia nel fatto che il Paese rispetterà i propri pagamenti. Questo permette a un maggior numero di investitori di tutto il mondo di acquistare i bond in dollari dell'Argentina.
È un indicatore che misura il livello di rischio di investire in una determinata nazione. Attualmente, il rischio Paese argentino si aggira intorno ai 405 punti base. Se scende, significa che c'è più fiducia e il Paese può indebitarsi a tassi più bassi. Gli analisti stimano che potrebbe scendere sotto i 400 punti, un livello che non si vedeva dall'aprile 2018.
Diverse società di consulenza finanziaria concordano sul fatto che il panorama sia estremamente incoraggiante. Per Delphos Investment, l'Argentina di solito reagisce 'con lag' rispetto alle agenzie di rating, cioè i prezzi dei bond reagiscono alla notizia invece di anticiparla. Pertanto, l'annuncio potrebbe provocare un rally aggiuntivo.
L'analista Martín Genero proietta che una convergenza del rischio Paese verso la zona dei 300 punti base implicherebbe guadagni spettacolari per i bond sovrani in dollari:
| Bond | Guadagno stimato |
|---|---|
| Bonar 2035 (AL35) | 6,8% |
| Bonar 2041 (AL41) | 6,6% |
| Global 2046 (GD46) | 6,4% |
| Global 2041 (GD41) | 6,4% |
| Bonar 2038 (AE38) | 6,0% |
| Global 2035 (GD35) | 5,9% |
D'altra parte, l'analista Gustavo Ber segnala che i bond con scadenza più lunga (2035, 2038 e 2041) sarebbero i più avvantaggiati. Nel settore azionario, i grandi protagonisti sarebbero le banche, come Banco Macro e Grupo Financiero Galicia, con eventuali rialzi attorno al 5%, dato che possiedono titoli sovrani nei loro portafogli e vedrebbero incrementato il loro patrimonio.
A livello locale, l'indice S&P Merval ha registrato flessioni moderate legate al distacco del coupon, sebbene azioni energetiche come YPF abbiano mostrato rialzi del 3,42%. Nel mercato parallelo (molto seguito in Argentina), il dollaro blue opera intorno ai $1.530 pesos argentini, mentre quello ufficiale si colloca vicino ai $1.500 pesos.
A livello internazionale, la ripresa delle ostilità in Medio Oriente ha generato un rialzo nel prezzo del petrolio, con il barile di WTI quotato a USD 74,64 e il Brent a USD 79,36 dollari statunitensi. Tuttavia, questo impatto non ha colpito in modo significativo i principali mercati, e gli analisti locali mantengono un approccio positivo e a medio termine per l'economia argentina.
Alfredo S. Quiroga
