20/07/2026 10:55 - Economia
ارجنٹینا (جنوبی امریکا کا ایک اہم ملک) کی قرض کی درجہ بندی میں ممکنہ اور قریب آنے والی بہتری کے پیش نظر مالیاتی منڈی پوری طرح جوش و خروش اور توقعات کا شکار ہے۔ تمام نظرے عالمی سطح پر خطرے کی درجہ بندی کرنے والی تین بڑی ایجنسیوں میں سے ایک موڈیز (Moody's) پر مرکوز ہیں، جو آئندہ چند دنوں میں ملک کی ریٹنگ بڑھانے پر غور کر رہی ہے۔
iProfesional اور BAE Negocios جیسے متخصص میڈیا کے مطابق، توقع کی جاتی ہے کہ موڈیز درجہ بندی کو 'Caa1' سے 'B3' تک بڑھا دے گا۔ یہ اقدام ارجنٹینا کی درجہ بندی کو دوسری ایجنسیوں کے ساتھ ہم آہنگ کرنے کی اجازت دے گا، فچ (Fitch) (5 مئی 2026 کو) اور ایس اینڈ پی ریٹنگ (S&P Rating) (10 جون 2026 کو) کے حالیہ اضافے کے بعد، جنہوں نے اسے 'B-' تک بڑھا دیا تھا۔
یہ ایک درجہ بندی ہے جو بین الاقوامی ایجنسیاں کسی ملک کو اس بات کی نشاندہی کے لیے دیتی ہیں کہ اسے پیسہ دینا کتنا محفوظ ہے۔ درجہ بندی میں بہتری لانا اس بات کا مطلب ہے کہ ملک اپنی ادائیگیوں کے ساتھ مزید بھروسہ رکھتا ہے۔ اس سے دنیا بھر کے مزید سرمایہ کار ارجنٹینا کے ڈالر بانڈز خریدنے کے قابل ہوتے ہیں۔
یہ ایک ایسا اشاریہ ہے جو کسی ملک میں سرمایہ کاری کے خطرے کی سطح کو ماپتا ہے۔ فی الحال، ارجنٹینا کا ملکی خطرہ تقریباً 405 بنیادی نکات پر ہے۔ اگر یہ کم ہوتا ہے، تو اس کا مطلب ہے کہ مزید اعتماد ہے اور ملک کم شرح سے قرض لے سکتا ہے۔ ماہرین کا اندازہ ہے کہ یہ 400 نکات سے نیچے گر سکتا ہے، جو اپریل 2018 کے بعد سے نہیں دیکھا گیا تھا۔
مختلف مالیاتی مشاورتی فرمیں اس بات پر متفق ہیں کہ صورتحال بہت حوصلہ افزا ہے۔ ڈیلفوس انویسٹمنٹ (Delphos Investment) کے مطابق، ارجنٹینا اکثر درجہ بندی کرنے والی ایجنسیوں کے سامنے 'لیگ' (تاخیر) کے ساتھ ردعمل ظاہر کرتا ہے، یعنی بانڈز کی قیمتیں خبر کی پیش بینی کرنے کے بجائے اس پر ردعمل ظاہر کرتی ہیں۔ لہذا، اس اعلان سے ایک اضافی رلی (مارکیٹ میں اچھال) ہو سکتی ہے۔
تجزیہ کار مارٹن جنرو (Martín Genero) کا تخمینہ ہے کہ ملکی خطرے کا 300 بنیادی نکات کی طرف جانا ڈالر میں خود مختار بانڈز کے لیے شاندار منافع کا مطلب ہوگا:
| بانڈ (Bono) | متوقع منافع |
|---|---|
| Bonar 2035 (AL35) | 6,8% |
| Bonar 2041 (AL41) | 6,6% |
| Global 2046 (GD46) | 6,4% |
| Global 2041 (GD41) | 6,4% |
| Bonar 2038 (AE38) | 6,0% |
| Global 2035 (GD35) | 5,9% |
دوسری طرف، تجزیہ کار گوستاو بر (Gustavo Ber) کا کہنا ہے کہ طویل میعاد کے بانڈز (2035، 2038 اور 2041) سب سے زیادہ فائدہ اٹھائیں گے۔ اسٹاک کے شعبے میں، بڑے پروٹاگونسٹ بینک ہوں گے، جیسے بینکو میکرو (Banco Macro) اور گروپو فنانسیرو گالیسیا (Grupo Financiero Galicia)، جن میں تقریباً 5% کی اضافے کی توقع ہے، کیونکہ ان کے پاس اپنی پورٹ فولیوز میں خود مختار اوراق موجود ہیں اور ان کی اثاثوں میں اضافہ ہوگا۔
مقامی سطح پر، ایس اینڈ پی مارکیٹ (S&P Merval) میں کپن کٹنگ سے جڑی اعتدال پسند کمی دیکھی گئی، حالانکہ توانائی کے اسٹاک جیسے وائی پی ایف (YPF) میں 3,42% کا اضافہ ہوا۔ متوازی منڈی میں، ڈالر بلیو تقریباً 1,530 ارجنٹینی پیسوس پر کاروبار کر رہا ہے، جبکہ باضابطہ ڈالر تقریباً 1,500 پیسوس کے آس پاس ہے۔
بین الاقوامی سطح پر، مشرق وسطی میں دشمنی کی بحالی سے تیل کی قیمتوں میں اضافہ ہوا، ڈبلیو ٹی آئی (WTI) کے بیرل 74,64 امریکی ڈالر اور برینٹ (Brent) 79,36 امریکی ڈالر پر کاروبار کر رہے ہیں۔ تاہم، اس کا اثر بڑی منڈیوں پر نمایاں طور پر نہیں پڑا، اور مقامی ماہرین ارجنٹینا کی معیشت کے لیے ایک مثبت اور درمیانی مدت کا نقطہ نظر برقرار رکھے ہوئے ہیں۔
Alfredo S. Quiroga
