18/06/2026 12:58 - Economia
Lingotes de oro brillantes ordenados en estanterías metálicas dentro de una bóveda de banco central con luz cálida reflejándose en el metal precioso, atmósfera de seguridad y valor
Il Consiglio Mondiale dell'Oro ha pubblicato la sua indagine annuale sulle riserve delle banche centrali condotta tra il 5 febbraio e il 19 maggio 2026, e i risultati sono inequivocabili: mai prima d'ora così tante banche centrali avevano manifestato l'intenzione di acquistare oro come ora.
delle banche centrali prevede di aumentare le proprie riserve nei prossimi 12 mesi
Record storico dall'inizio della serie statistica nel 2018prevede che le riserve mondiali d'oro aumenteranno durante il prossimo anno
Solo l'1% si aspetta che le proprie riserve diminuiscanoL'indagine rivela che le banche centrali hanno accumulato una media di 1.000 tonnellate d'oro negli ultimi quattro anni, un aumento significativo rispetto alla media di 500 tonnellate del decennio precedente. Questa accelerazione ha spiegazioni chiare:
Un fenomeno parallelo sta trasformando la geografia dell'oro: i paesi stanno ritirando le proprie riserve dalle camere blindate di New York e Londra per custodirle in territorio nazionale.
| Paese | Azione | Quantità | Periodo |
|---|---|---|---|
| 🇫🇷 Francia | Rimpatrio totale dalla Fed di New York | 129 tonnellate | Luglio 2025 - Gennaio 2026 |
| 🇮🇳 India | Riduzione dell'oro all'estero | Dal 55% al 22% delle proprie riserve | Marzo 2023 - Marzo 2026 |
| 🇵🇱 Polonia | Rimpatrio dalla Banca d'Inghilterra | 100 tonnellate | 2019 (precedente) |
| 🇩🇪 Germania | Mantiene il 37% delle riserve a New York | 1.236 tonnellate | Pressione politica per il rimpatrio |
Il congelamento di circa 300 miliardi di dollari USA in riserve internazionali russe dopo l'invasione dell'Ucraina nel 2022 ha funzionato come un campanello d'allarme per numerosi paesi. Il messaggio è chiaro: gli asset custoditi sotto giurisdizione straniera possono essere colpiti da decisioni politiche.
L'oro ha superato per la prima volta i titoli del Tesoro americano come principale asset di riserva delle banche centrali.
Valore dell'oro nelle mani delle banche centrali
Investiti in debito pubblico USA
Prevede meno peso del dollaro in 5 anni
📋 Contesto: L'84% degli intervistati ritiene che l'oro avrà una quota maggiore delle riserve totali entro cinque anni, rispetto al 76% dell'anno precedente. Questa opinione è condivisa sia dalle economie avanzate che da quelle emergenti.
Nonostante il forte appetito delle banche centrali, il prezzo dell'oro ha vissuto una correzione significativa negli ultimi mesi:
Il crollo si spiega con la tregua in Medio Oriente dopo l'accordo tra USA e Iran firmato il 17 giugno 2026, che ha ridotto le tensioni geopolitiche. Inoltre, l'ottimismo nei mercati e le modeste uscite di capitale dagli ETF dell'oro hanno esercitato una pressione al ribasso.
🔍 Come finanziano gli acquisti le banche centrali? Secondo l'indagine, il 50% lo farebbe attraverso un programma di acquisto nazionale in valuta locale, mentre il 38% ha indicato che lo farebbe vendendo riserve esistenti.
Charles-Henry Monchau, CIO di Syz Group, ricorda un episodio emblematico: nel 1965, il presidente francese Charles de Gaulle inviò una nave da guerra a New York per recuperare l'oro in cambio di dollari, sfidando il sistema di Bretton Woods che conferiva agli USA un "privilegio esorbitante".
"Forse la storia non si ripete, ma nei mercati dell'oro, spesso coincide con sorprendente precisione", sottolinea Monchau, evidenziando che la fiducia nel sistema di riserve del dopoguerra sta mostrando crepe significative.
Alfredo S. Quiroga
