29/06/2026 22:29 - Economia
阿根廷共和国中央银行（BCRA）在2026年上半年开展了其历史上最成功的储备积累行动之一。据Analytica咨询公司的数据，由圣地亚哥·鲍西利（Santiago Bausili）领导的机构今年已积累了110亿美元，大幅超过了与国际货币基金组织（FMI）约定的100亿美元基础目标。
这一前所未有的连续每日购买记录使国际储备达到470.81亿美元（截至核实日期），尽管最近几周速度有所放缓。
在协议的第二次审查中，确定全年净储备积累目标为80亿美元（按IMF方法论计算）。
目前，央行已积累74亿美元，非常接近年度目标。然而，分析师警告称，仍有重大债务到期需要面对，这可能会制约未来的动态。
2026年7月9日，阿根廷需向私人债权人支付43亿美元到期债务。此外，还需支付IMF、国际组织和其他承诺约52亿美元。
七月总到期量超过95亿美元，这是一个需要周密规划的重要金额。
玛丽亚·卡斯蒂廖尼（María Castiglioni），C&T经济顾问公司总监，向Infobae解释道：“央行购买量减少和上周美元上涨不是问题。”她指出了三个季节性因素：
阿根廷企业大学（UADE）的一份报告警告称，目前的美元供应“建立在暂时支柱上”，如大宗作物收成和企业债务发行，这些在未来几个月将失去动力。
该文件强调需要吸引目前因国家信用评级受限的国际机构投资，并解决主权债务到期问题。
根据分析，“维持央行购买节奏可能需要在下半年调整汇率水平”，因为季节性美元流入强度会减弱。
世界银行对阿根廷的可用担保
美洲开发银行（BID）担保
CAF可能的担保（2026年7月22日决定）
塞巴斯蒂安·梅内斯卡尔迪（Sebastián Menescaldi），Eco Go总监，提出了一个关于如何计算国际担保用于储备积累目标的相关疑问。
IMF规定允许从国际机构获得净借款或担保，最高可达18.54亿美元。任何超出部分都必须积累为储备，这可能会制约购买动态。
“必须看他们如何处理获得的美元，是用于支付到期债务还是留在手里，这最终可能导致需要额外购买，”梅内斯卡尔迪解释道。
Analytica咨询公司确定了三个可能缓解下半年美元供应典型下降的因素：
经济部长路易斯·卡普托（Luis Caputo）表示，2026年央行最多可购买170亿美元。据Analytica称，如果维持6月的购买节奏（全年最低之一），央行在2026年剩余时间可能仅增加60亿美元。
这一数字将加上8月前发行的50亿美元担保信贷。
UADE报告总结道：“这一过程的成功将取决于公共政策缓冲外部冲击的能力，并将积极的金融指标转化为对所有实体经济部门切实、平衡的改善。”
来源： Infobae, Diario Núcleo, Analytica咨询公司, C&T经济顾问公司 及 Eco Go.
Alfredo S. Quiroga
