29/07/2026 21:57 - Economia
سیکرٹری آف فنانس، فیڈریکو فیوریس، جو وزیر لوئس کاپوٹو کے تحت کام کرتے ہیں، نے 29 جولائی 2026 کو بہت حوصلہ افزا نتائج کا اعلان کیا۔ اس نیلامی نے حکومت کو نہ صرف ہفتے کی میچورٹیز کو آرام سے پورا کرنے میں مدد دی بلکہ مارکیٹ سے پیسو نکالنے اور خزانے میں قیمتی ڈالر جمع کرنے میں بھی کامیابی حاصل کی۔
مالیاتی اصطلاحات میں، 'رول اوور' سے مراد حکومت کی اپنے قرض کو دوبارہ مالی اعانت دینے کی صلاحیت ہے۔ اس موقع پر، قومی خزانے کو 8.5 ٹریلین ارجنٹائن پیسو (ARS) کی میچورٹیز کا سامنا تھا۔ تاہم، مارکیٹ کی مانگ اتنی مضبوط تھی کہ کل 12.21 ٹریلین ARS مختص کیے گئے، جس سے 144.53% کا رول اوور حاصل ہوا۔
اس کا مطلب ہے کہ ریاست نے نہ صرف اپنے واجبات کو دوبارہ ادا کیا بلکہ مارکیٹ سے تقریباً 3.7 ٹریلین ARS لیکویڈیٹی جذب کی، جس سے ان پیسو کو ڈالر کی قدر پر دباؤ ڈالنے سے روکا گیا۔
اس دن کی سب سے بڑی خبر ایک نئے مالیاتی آلے کا تعارف تھا: ڈوئل بانڈ TAMAR/ڈالر لنکڈ (TMVE8)۔ یہ بانڈ، جو 31 جنوری 2028 کو میچور ہوتا ہے، سرمایہ کار کو ایک ذہین کوریج فراہم کرتا ہے، جو تھوک شرح (TAMAR) یا سرکاری ڈالر کی شرح کے مطابق اپنی قیمت کو ایڈجسٹ کرتا ہے، اور ہمیشہ بچت کرنے والے کے لیے سب سے زیادہ فائدہ مند آپشن ادا کرتا ہے۔
مارکیٹ نے اس آلے کو جوش و خروش سے قبول کیا، جس نے کل مختص رقم کا 38% حاصل کیا، 4.72 ٹریلین ARS کی جگہ کے ساتھ اور ڈوئل شرح پر 6.64% مارجن۔ اس سے حکومت کو 2027 کے صدارتی انتخابات سے آگے اپنے قرض کی پروفائل کو بڑھانے میں مدد ملتی ہے، جس سے پیشین گوئی ممکن ہوتی ہے۔
پیسو میں نیلامی کے متوازی، اقتصادیات نے غیر ملکی کرنسی میں اپنے ذخائر کو مضبوط کرنا جاری رکھا۔ ڈالر میں خزانے کا بانڈ (AO29)، جو اکتوبر 2029 میں میچور ہوتا ہے، نے 309 ملین ڈالر جمع کیے، جبکہ 366 ملین ڈالر کی پیشکشیں موصول ہوئیں۔ کٹ آف شرح 8.33% TIREA پر رہی۔
اس جگہ کے ساتھ، AO29 نے اپنے آغاز سے اب تک 976 ملین ڈالر جمع کیے ہیں، جو 2 ارب ڈالر کی زیادہ سے زیادہ حد کے قریب پہنچ رہا ہے۔ 30 جولائی کو مزید 150 ملین ڈالر تک کی دوسری باری متوقع ہے۔
| آلہ | کرنسی | مختص رقم | میچورٹی | کٹ آف شرح |
|---|---|---|---|---|
| لیکاپ/بونکاپ (S16O6) | ARS | 4.61 ٹریلین | 16/10/2026 | 2.05% TEM / 27.57% TIREA |
| ڈوئل بانڈ TAMAR/DL (TMVE8) | ARS/DL | 4.72 ٹریلین | 31/01/2028 | 6.64% مارجن |
| بانڈ CER/TAMAR (TXMD8) | ARS | 0.87 ٹریلین | 15/12/2028 | 5.40% TIREA CER |
| ڈالر لنکڈ (D30S6) | ARS/DL | 0.67 ٹریلین | 30/09/2026 | 7.25% TIREA |
| ڈالر لنکڈ (D15E7) | ARS/DL | 1.33 ٹریلین | 15/01/2027 | 5.51% TIREA |
| بونار 2029 (AO29) | USD | 309 ملین ڈالر | 31/10/2029 | 8.33% TIREA |
پوئنٹے کے چیف اکانومسٹ ایرک ریتونڈیل کے مطابق، نیلامی نے 'ریفنانسنگ کی ایک بڑی مقدار حاصل کرنے کی اجازت دی، جہاں نئے ڈوئل بانڈ کا تعارف طویل مدتی مانگ کو پورا کرنے کا ایک موثر ذریعہ ثابت ہوا'۔ ایم ایم انویسٹمنٹس کے ڈائریکٹر مارٹن مازا نے کہا کہ مارکیٹ نے کوریج مانگ کر ساتھ دیا: 'یہ پیسو پر مکمل اعتماد نہیں تھا، بلکہ انشورنس کے ساتھ اعتماد تھا'، جس سے خزانے کو اپنی میچورٹی پروفائل کی مطلوبہ توسیع حاصل ہوئی۔
Alfredo S. Quiroga
