30/06/2026 21:54 - Economia
جون 2026ء نے ارجنٹینا کے سرمایہ کاروں کے لیے مختلف نتائج پیش کیے۔ جہاں ڈالر میں حکومتی بونڈز نے ماہانہ 4.4 فیصد کی ترقی اور ماہ میں 6 سے 7 فیصد ڈالر کی آمدنی کے ساتھ کامیاب سرمایہ کاری ثابت کی، وہیں شیئرز نے ایم ایس سی آئی کے فیصلے کے بعد مشکل صورحال کا سامنا کیا جس نے ارجنٹینا کو اسٹینڈ alone زمرہ میں رکھا۔
ملکی خطرہ کی سب سے بڑی مثبت کہانی بنی: اس میں جون میں 14 فیصد کمی آئی، 426 بیس پوائنٹس تک پہنچ گیا، جو 2018ء کے بعد سب سے کم سطح ہے۔ بالانز کے ماہانہ تجزیے کے مطابق یہ کمی 2026ء کے آغاز میں 571 پوائنٹس کے مقابلے میں 25 فیصد بہتری کی نمائندگی کرتی ہے۔
ماخذ: پورٹ فولیو پرسنل انویسٹمنٹس، بالانز
ماخذ: IOL، ایل کرونسٹا
اہم محرک ایس اینڈ پی گلوبل ریٹنگز کا ارجنٹینا کے قرضے کی ریٹنگ کو B- تک بڑھانے کا فیصلہ تھا، جس نے فچ کی پہلے کی بہتری کو ہم اور بڑھا دیا۔ تین بڑی کریڈٹ ایجنسیوں میں سے دو نے ملک کو اس زمرے میں رکھنے کے بعد، بازار نے ارجنٹینا کے کریڈٹ پروفائل میں اہم بہتری کی تعبیر کی۔
پیڈرو سیابا سیراتے، پورٹ فولیو پرسنل انویسٹمنٹس سے، نے کہا کہ قرضے کی کہانی نے مہینے کے سب سے زیادہ ریٹرن دکھائے۔ تاہم، انہوں نے خبردار کیا کہ ریٹنگ کی بہتری پہلے ہی قیمتوں میں شامل ہے اور ملکی خطرہ کم ترین سطح پر ہے، لہٰنا Sovereign spreads کی مزید کمی کا امکان محدود ہے، جس سے زیادہ خطرہ برداشت کرنے والے سرمایہ کاروں کے لیے CER ایڈجسٹڈ بونڈز پرکشش ہو جاتے ہیں۔
ملکی خطرہ کسی ریاست کے اپنے مالیاتی ذمہ داریوں کو پورا نہ کرنے کے امکان کو ناپتا ہے۔ یہ بیس پوائنٹس میں ظاہر ہوتا ہے جو خطرہ سے پاک شرح (عام طور پر امریکی ٹریژری بونڈز) پر مبنی ہے۔ کم قیمت زیادہ سرمایہ کارانہ اعتماد کی نشان دہی کرتی ہے۔ ارجنٹینا نے 2026ء کا آغاز 571 پوائنٹس کے ساتھ کیا اور جون میں 426 تک پہنچ گیا، جو 25 فیصد بہتری ہے۔
بونڈز کی رالی میکرو اقتصادی بہتری کے تناظر میں ہے۔ بی سی ایس آر اے نے 2026ء میں USD 11 بلین کی خریداریاں جمع کیں، بین الاقوامی ریزرو USD 47.081 بلion تک پہنچ گئے، اور تجارتی سرplus نے جنوری سے مئی 2026ء تک ریکارڈ USD 11.783 بلion جمع کیے۔
دامیان ولاسیچ، IOL کے انویسٹمنٹ اسٹریٹجیز ٹیم لیڈر، نے نمایاں کیا کہ کریڈٹ ریٹنگ میں بہتری، ملکی خطرے میں کمی، مہنگائی میں کمی کے عمل میں پیش رفت اور بیرونی مالیاتی توقعات کے امتزاج کی وجہ سے فکسڈ انکم دوبارہ مہینے کی بڑی فاتح بنی۔
مہنگائی کا تخمینہ 2026ء (BBVA ریسرچ)
مہنگائی کا تخمینہ 2027ء (BBVA ریسرچ)
ڈالر کی تخمینہ دسمبر 2026ء
کنسلٹنٹس ارجنٹینا کے اثاثوں پر م有利 لیکن زیادہ انتخابی نظر رکھتے ہیں۔ بالانز سفارش کرتا ہے کہ Sovereign قرضے میں جون کی رالی کے بعد زیادہ ڈیوریشن کے بجائے کیری اسٹریٹجیز (سود کی آمدنی) کو ترجیح دی جائے۔
ایرک پانیاگوا، PX بورسیل کے پارٹنر، نے بتایا کہ عالمی سطح پر جون نے زیادہ اتار چڑھاؤ کا ماحول چھوڑا، بازار فیڈرل ریزرو کے فیصلوں اور جیو پولیٹیکل کشیدگیوں پر توجہ مرکوز رکھتے ہوئے محفوظ اثاثوں کی مانگ برقرار رکھی۔
بین الاقوامی سطح پر، وال اسٹریٹ نے وبا کے بعد اپنا بہترین سہ ماہی اختتام کیا۔ S&P 500 اور ناسڈaq دونوں نے دوسری سہ ماہی 2020ء کے بعد اپنا بہترین سہ ماہی کارکردگی درج کروایا، اگرچہ مالیاتی پالیسی اور مشرق وسطیٰ کے تنازعے پر غیر یقینی صورحال رہی۔
مااذذ: ایل کرونسٹا، بالانز، پورٹ فولیو پرسنل انویسٹمنٹس، IOL، BBVA ریسرچ
Alfredo S. Quiroga
