28/06/2026 04:21 - Economia
Международные цены на нефть испытали значительную коррекцию после меморандума о взаимопонимании между США и Ираном, соглашения, которое стало поворотным моментом в напряженности, державшей рынок в напряжении на протяжении месяцев. Brent, мировая эталонная марка нефти, достигла котировок около $138 за баррель в пик конфликта в апреле 2026 года, но откатилась примерно до $80/барр по данным Wood Mackenzie.
Согласно оценкам глобальной консалтинговой компании Wood Mackenzie, представленным BNamericas, тенденция очевидна:
| Период | Средняя цена Brent ($/баррель) |
|---|---|
| 2026 (среднегодовая) | $92 |
| 2027 (среднегодовая) | $78 |
| 4 квартал 2027 | До $70 |
Швейцарская консалтинговая компания Julius Baer согласуется с прогнозом, что цены стабилизируются вокруг $60-70/барр между 2027 и 2028 годами, после полной нормализации транзитных потоков через Ормузский пролив, что ожидается к августу 2026 года.
Общий экспорт провинции Неукен с января по май 2026 года достиг $3,45 млрд, что на 104% больше по сравнению с аналогичным периодом 2025 года ($1,7 млрд), практически полностью за счет углеводородного сектора.
Régimen de Incentivos a las Grandes Inversiones (RIGI) — Режим поощрения крупных инвестиций, внедренный правительством Аргентины, становится фундаментальным инструментом для защиты рентабельности нефтяных проектов в сценарии более умеренных цен.
Аргентинская консалтинговая компания Aleph Energy подготовила детальный отчет о точках безубыточности для сланцевой нефтяной скважины в Вака Муэрта с учетом максимальной добычи около 1 028 баррелей/сутки и IRR 15% в долларах:
| Тип проекта | Breakeven ($/баррель Brent) | |
|---|---|---|
| Без RIGI | С RIGI | |
| Отдельная скважина | $51 | $48 |
| Полный проект (трубопроводы, заводы, ремонт) | $61 | $57 |
Ожидаемые инвестиции, связанные с режимом, согласно пресс-релизам и заявлениям компаний, составляют $55-60 млрд. Среди наиболее значимых проектов:
Представлено предложение на сумму более $10 млрд для разработки в Вака Муэрта.
Прогнозируемые инвестиции $25 млрд, один из крупнейших проектов upstream в Аргентине.
Пьетро Феррейра, старший аналитик по исследованиям в Wood Mackenzie, заявил в интервью BNamericas:
«Для операторов Вака Муэрта, стремящихся получить одобрение RIGI, более умеренная ценовая среда на нефть фундаментально не меняет инвестиционный расчет. Рамка была разработана именно для обеспечения долгосрочной определенности, изолирующей значительные капитальные обязательства от краткосрочной ценовой волатильности.»
Аналитик добавил, что крупные уже идущие проекты, такие как Chevron и YPF, вряд ли будут отменены. Где более низкие цены могут иметь влияние — так это в темпах представления новых проектов и аппетите международных игроков к выходу в бассейн, хотя это будет означать «более взвешенный и обдуманный подход», а не фундаментальное изменение стратегии.
Сочетание конкурентных затрат, рамки стабильности RIGI и ценовых прогнозов, которые все еще значительно превышают точки безубыточности неукенского бассейна, позиционируют Вака Муэрта как один из самых привлекательных нефтяных активов в мире. Режим стимулов действует как настоящий амортизатор, позволяющий инвесторам планировать с уверенностью на долгосрочную перспективу, независимо от колебаний международного рынка.
Alfredo S. Quiroga
