03/07/2026 09:15 - Economia
تستعد حكومة خافيير ميلي لإحداث نقلة نوعية في سياستها الاقتصادية من خلال إصلاح الميثوق العضوي للبنك المركزي الأرجنتيني (BCRA). الهدف الرئيسي هو تقييد أو حظر إصدار البيزو مباشرة لتمويل العجز المالي، وهي خطوة تعد بالاستقرار والقدرة على التنبؤ بالاقتصاد الوطني.
تستلهم استراتيجية الحكومة من النموذج الناجح في بيرو، والذي تبنى منذ عام 1993، خلال رئاسة ألبرتو فوجيموري، حظر تمويل البنك المركزي للقطاع العام أو فرض أنظمة أسعار صرف متعددة (تُعرف محلياً في الأرجنتين باسم 'سيبو'). أثبت هذا النظام، الساري منذ أكثر من 30 عاماً، أنه ركيزة أساسية للاستقرار النقدي.
في عام 2012، وتحت إدارة مرسيدس ماركو ديل بونت، عدّلت حكومة كيرشنر الميثوق العضوي. تم تعديل المادة 3، التي كانت تنص في الأصل على أن الوظيفة الأساسية هي 'الحفاظ على قيمة العملة'، لإضافة أهداف مثل 'تعزيز الاستقرار النقدي والاستقرار المالي والعمالة والتنمية الاقتصادية مع الإنصاف الاجتماعي'.
بموجب القواعد المعمول بها منذ 2012، يمكن للبنك المركزي منح سلفات مؤقتة للحكومة تصل إلى 12٪ من القاعدة النقدية. بالإضافة إلى ذلك، يمكنه إقراض ما يصل إلى 10٪ من الموارد النقدية المحصلة في الـ 12 شهراً الماضية، و10٪ إضافية في حالات 'استثنائية'.
سيسعى مشروع الحكومة إلى عكس هذه الصلاحيات للعودة إلى الهدف الأساسي المتمثل في الحفاظ على قيمة العملة. كما يحظر النموذج البيروفي القروض القطاعية ويسمح بالتداول الحر للدولار كعملة قانونية، وهو جانب تدرسه الحكومة الأرجنتينية لتطبيقه أيضاً.
نقطة أخرى يجب مراعاتها هي تحويل أرباح البنك المركزي إلى الخزانة. هذا العام، تلقت الحكومة تحويلاً بقيمة 24.4 تريليون بيزو مقابلة أرباح عام 2025. على الرغم من أن هذه التحويلات هي ممارسة معتادة، فقد تنظمها اللوائح الجديدة بصرامة أكبر لمنع أي شكل من أشكال التمويل المستتر للدولة.
المصدر: إنفوباي
Alfredo S. Quiroga
